动作投资界的大神级东说念主物神秘顾客工资，巴菲特致鼓动公开信一直备受寰球投资者耀眼。

北京时辰2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鼓动信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东说念主生中第46封鼓动信。

据财联社、界面新闻报说念，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鼓动的年度信中提到，旧年11月死一火的查理·芒格应被持久誉为伯克希尔哈撒韦的“建造师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸实践。某种真理上，芒格“既像哥哥，未必也像慈父”。巴菲特还在信中示意，格雷格·阿贝尔在各方面皆作念好了未来起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资战略，巴菲特示意，预期将无尽期保捏对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鼓动的信：我犯了一个代价腾贵的诞妄

据财联社2月24日报说念，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓动信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于旧年11月死一火，享年99岁。是以本年的年报，卓越以一封巴菲特追到至好的信起首。

以下为巴菲特亲笔信原文：

查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的建造师

查理·芒格于11月28日死一火，距离他的百岁生辰仅33天。

1956年5月10日，美国西部俄克拉荷马州一个叫做奥塔斯的城市里，八岁的小孩吉米正和小伙伴特姆、肯一起玩“捉强盗“的游戏。由吉米爬上附近一家人家的围墙，抓住从围墙下通过的肯。正玩在兴头上，吉米忽然大喊一声：“肯，等一下！”就从围墙上跳了下来，就在这一霎那间，吉米不见了人影，特姆和肯大吃一惊，急忙喊道：“喂！吉米！”“吉米！你藏到哪儿去啦？快出来！”　　两个孩子声嘶力竭地呼唤着自己的伙伴，但是听不到任何回音，吉米仍然杳无踪影。人们听说吉米在两个同伴眼前突然失踪，顿时哄动起来。吉米的妈妈急忙和警察局报告，警方以为发生了诱拐儿童的案件，立即出动进行搜查，但是毫无结果。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在哪里长大，但他性掷中80%的时辰居住在其他所在。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该启动从事资金惩办（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件十分正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。但是，他向我保证，既然我还是罗致了行动，他会告诉我何如改换我的诞妄。

在接下来的呈报中，请记着，查理和他的家东说念主莫得在我其时惩办的袖珍投资合资企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们其时皆莫得念念到查应许领有伯克希尔的股份。

但是，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你当今限制了伯克希尔，就去增多那些以自制价钱购买的出色企业，破除以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，放置你从你的骁雄本·格雷厄姆哪里学到的一切。这个时势有用，但唯有在小限制操作时才行。”我在屡次回头之后，终于免除了他的教唆。

好多年后，查理成为我在运营伯克希尔时的合资东说念主，况且在我堕入老风尚时一再将我拉回千里着安靖。直到他死一火，他一直担任这个脚色，咱们与那些早期与咱们沿途投资的东说念主一说念，最终的树立远远跨越了查理和我也曾设念念过的可能。

骨子上，查理是当今伯克希尔的“建造师”，而我饰演着“总承包商”的脚色，物换星移地收场他的愿景。

查理从未试图为他动作创造者的脚色而得回功劳，而是让我来接受掌声和荣誉。在某种真理上，他与我之间的干系既像哥哥又像温暖的父亲。即使当他知说念我方是对的时候，他也把限制权交给了我，神秘顾客网站当我（最终刚烈到）犯错时，他从未——从来莫得——类似念叨我犯的错。

在物资宇宙中，伟大的建造物与其建造师关联在沿途，而那些浇筑混凝土或装配窗户的东说念主很快就被淡忘了。伯克希尔还是成长为一家伟大的公司。尽管我持久以来一直发达施工队，但查理当持久被以为是建造师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和死一火的搭档查理·芒格的往过后，信的正文启动。巴菲特再次强调了财务贪图“净利润”（net income）的误导性，因为这个贪图包括了股票市集每天的波动，致使是逐年的波动。同期，他更敬重“运谋利润”（operating earnings）纰谬性。

巴菲特在鼓动信中提到：“我犯了一个代价腾贵的诞妄，莫得意料想或探究到公用事迹行业监管薪金的不利发展。”巴菲特示意，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年级迹的瞻望有误。但巴菲特强调，伯克希尔或者唐突前所未有的金融不闲散，这种智力是不会破除的。当经济荡漾发生时，伯克希尔的主见将是动作国度的钞票阐明作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为意外中或以其他神态燃烧大火的宽阔公司之一。

对于交班东说念主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面皆作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。当前，阿贝尔为伯克希尔诡计扫数非保障业务。此外，发达保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出当今本年伯克希尔鼓动大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对相接加仓的西方石油的主张。末端2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的庸俗股，还领有认股权证。在往时的五年多的时辰里，伯克希尔公司不错聘任以固订价钱大幅增多扫数权。尽管巴菲特十分可爱这家公司，但对收购或惩办西方石油公司莫得兴味。他卓越可爱它在好意思国领有的大批石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的联接地位，尽管这项本领的经济可行性尚未得到讲授。这两项步履皆十分得当国度的利益。

对于当前市集，巴菲特示意，自然股票市集比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时厚谊更踏实，也莫得比他在学校时受过更好的教学。不论出于什么原因，当今的市集走漏出比他年青时更像赌场的行动。赌场当今存在于好多家庭中，每天皆在劝诱着居民。

本年的鼓动信，巴菲特莫得依照老例，在信的起首提供伯克希尔·哈撒韦的事迹与好意思股风向标标普500指数走漏的对比，而是放在了终末。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。持久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，显著跨越标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东说念主吃惊的4384748%，也等于43847倍多，而标普500指数为31223%，即跨越312倍。

旧年大赚6924亿元

北京时辰2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据浮现，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东说念主民币6924亿元），上年同期净亏空228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

买卖收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记录的1676亿好意思元，折合东说念主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦示意，2023年使用了简易92亿好意思元回购股票。末端2023年末，伯克希尔·哈撒韦捏有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、异邦债券、企业债券的投资公允价值区别为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

凭证伯克希尔哈撒韦公布的年报，末端2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总数的简易79%纠合于好意思国运通、苹果、好意思国银行、好意思味可乐和雪佛龙。

对于改日的投资标的，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鼓动的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特示意，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的纰谬钞票。此外将“持久”保捏对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

剪辑|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（费力图）

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