◎作家 | 熊宇翔 王磊

◎裁剪 | 熊宇翔 罗松松

华为固然不造车，但玩出的名目、闹出的动静却少许都不比造车的少。

继HI样式、智选样式、鸿蒙智行之后，华为又决定将车BU职业部拆分出来，和长安配置合股公司，新闻一出，长安汽车的股价告成拉停。

在智界S7的发布会上，余承东示意还是向赛力斯、江淮、北汽、奇瑞发出合营邀请，并点名但愿素有共和国宗子之称的一汽集团不错加入，此言一出，一汽自如和一汽富维两家上市公司股价涨停。

若是把时间线拉长，华为和长安并不是行业内第一双互联网/科技公司+车企的CP组合，早在这之前，上汽就和阿里配置了斑马，长安也和腾讯配置了梧桐车联，但无论是期间合营深度，客户放射范围以及对产业的深入影响，都无法和华为此次口角不分。

它更像是中国汽车产业在智能电动期间一次“蚁协力量办大事”的尝试。

车BU分拆 不是华为一起汽车业务的分拆

一个不算冷的常识是，被拆分的车BU是国内最大的汽车智能化措置决策供应商之一，巅峰时期团队鸿沟朝上7千东谈主。在配置合股公司后，车BU肃肃研发与家具的五伟业务部门总共拆出， 包括智能驾驶、智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯部门。

其中鸿沟、影响力最大的要数智能驾驶团队。智驾团队鸿沟最大时朝上5000东谈主， 全栈拓荒智驾软硬件。其打造出的ADS 1.0决策在2022年随车上市时为行业头部水平，本年推出的ADS 2.0则进一步实现去高精舆图、通用障翳物检测等进阶身手，并在民间AEB测试中发达出色——在其加持下，新款问界M7的订单中智驾版占比达到60%。

智能座舱团队则接受了华为从3C领域中鸠合的东谈主机交互实力，推出的鸿蒙座舱有坚定的语音交互和动效运动、层级了了的UI，有“车机天花板”之称。

余下的智能汽车数字平台、智能车云、智能车载光部门主要家具分歧为iDVP智能汽车数字底座、八爪鱼自动驾驶云工作、问界M9将搭载的AR-HUD与贤达大灯等。

从效率来看，华为大部分触及智能汽车2B的业务板块将被打包进合股公司，不外被拆分的并不是华为汽车有关业务的一起。

肃肃电动化措置决策的三电团队在2021年就并入华为数字能源（与车BU平级），由数字能源总裁侯金龙统管，其主力家具包括DriveOne多合一电机、800V高压能源总成等，客户包括比亚迪、小鹏、理念念。

而深度介入匡助车企造好车的智选车/鸿蒙智行业务包摄于结尾业务BG，有更强的2C属性，由余承东直管。2B的车BU拆分，并不影响余承东对鸿蒙智行的主导权。

车BU正在起势 但现款流大于一切

本年，在华为主营业务的带动下，华为的汽车有关业务呈现了凶猛增长的势头：问界M7上市两个半月，大定订单量就朝上10万；奇瑞、北汽、江淮与华为深度合营的X界勇往直前；更多车企弃取导入华为的智驾和智能座舱措置决策。

在业务正有起色、行将拆开后劲之时间拆，看起来似乎不是最好时机。一部分华为车BU职工也抒发了不明[1]。但这一举措是华为车BU在最高步履提要下的规行矩步。

前年八月，任正非发表题为《整个这个词公司的策动方针要从追求鸿沟转向追求利润和现款流》的语言。在这篇外界简直只记取了“让凉气传递给每个东谈主”的语言中，任正非建议华为“糊口基点要出动到以现款流和真实利润为中心”，并点名车BU“智能汽车措置决策不行铺开一个完竣阵线，要减少科研预算，加强买卖闭环。”

在这条提要下，车BU的财务发达过于刺眼。据华为财报，拆开2022年，车BU配置以来累计干预达30亿好意思元（约合东谈主民币214亿元），平均每年干预超70个小目标，但2022年业务收入仅有20.77亿元，在总营收中仅孝敬了0.3%，干预产出比极低。

一般情况下，卵巢和肝脏有剧毒，其次为肾脏、血液、眼睛、鳃和皮肤，精巢和肉无毒。个别种类的河豚的肠、精巢及肌肉亦有弱毒。新鲜、洗净的肌肉是无毒的，但如果鱼死的时间较长，内脏毒素则溶入体液中进而逐渐渗入肌肉内，此时鱼肉亦不可食用。

压腿和拉筋不同于别的运动，只是简单进行身体拉伸，舒展，能经常去压腿，拉筋，方法正确，力度或幅度合适，对身体有好处。

华为距离智能电动期间的“博世”仍有较大差距

与此同期，受外部环境影响，华为的营收与净利润在2021年和2022年接续下滑，净现款流2022年降至1763亿元，难以撑持一个年干预近百亿的资本中心。

这一布景下，将车BU分拆、引入外部投资是追求现款流与利润的当然弃取。把柄路透社信息，车BU拆分后估值或达2500亿元[2]，这意味着华为出让合股公司不朝上40%股权，不仅不错卸下独自养育车BU的重负，还不错换回海量资源。这会为华为利润更高的主营业务奉上富足的弹药。

纳上投名状 相易行业平台地位

在拆分前，车BU之是以无法盈利，一方面在于其提供的期间决策订价过于不菲，另一方面则是车企对灵魂的担忧：这么一家领有全栈智能电动汽车措置决策、离造车只隔一层窗户纸的科技公司，很难让车企寂静性把后背交给它。

这少许让大型车企恐惧颇深，因此和华为合营深广保守，大多只弃取了最基础的零部件供应样式。而弃取与车BU深度合营的车企，要么是实力上存在彰着短板，要么是新品牌需要借助华为造势。这就使得车BU主推的HUAWEI Inside样式（HI样式）浸透汽车行业的速率相对较慢，迟迟无法上量。

在2023年之前，与车BU合营HI样式并最终走到量产的仅有两款车型，北汽极狐阿尔法S HI版以及长安阿维塔11，前者一度让华为智驾身手出圈，但如今神秘顾客网站月销算上非HI版（比HI版低廉7-12万元）也仅有1000辆露面，阿维塔11收获稍好，但也只在2000辆傍边。

2021年余承东接办车BU后，孵化出了华为与车企深度卷入的智选车样式，武汉第三方调研促成了“x界”系列品牌的出身，不外即便智选车样式与HI样式相加，与华为合营的车型销量于今也不到20万辆，这在一年朝上2000万辆销量的中国乘用车商场，这个数据是Others。

赢得更多车企客户、登上更大宗产车，是车BU存活的前提，但在此之前它必须获取车企的信任。

分拆采纳车企投资是破局的要害一步——在此之前，华为留给车企们的只须任正非签发的造车禁令和华为早不造手机后又反悔的履历，但在真金白银的股权投资下，华为与车企酿成了利益绑定，留住了具有法律效用的“华为不从事与合股公司业务范围相竞争业务“的条件。

只须引入深档次的利益分享，华为车BU才能解脱小圈子里的自嗨，竟然迈向行业性的期间平台。

历史上相似的案例是1995年配置的联合电子，这家博世主导，上汽牵头，采纳一汽、东风等车企入股的供应商，在中国汽车工业“商场换期间”的历程中，永久演出了相对中立的行业平台型期间公司，为整个这个词汽车行业输出了多数东谈主才与通用性期间。

以华为的期间实力与敕令力，其拆分车BU的举动，可能会给中国汽车行业留住浓墨重彩的一笔：国资车企与外资车企的合股，加快了中国汽车工业的当代化；与华为的合股，会加快中国汽车的智能化。

但在写就这么的历史之前，华为在复杂环境下的拆分车BU的举动，自己亦然一场豪赌，其中还有一些问题需要解答：

合股公司怎么“分钱”？

在微博上，李念念用博世与上汽合股配置联合电子的案例，类比华为与长安配置合股公司的步履。不外，历史案例并不完全具备推行参照兴趣兴趣兴趣兴趣。

和联电中各方谈妥再签约不同，华为在拆分车BU前，并莫得将其主要车企合营伙伴诱惑起来达成一致敬见，而是选拔了先与长安合股，再向其他合营伙伴怒放股权的作念法。这加快了车BU的拆分进程，但可能会加大眩惑其他投资伙伴的难度。

商场上有音讯称，车BU拆分后的合股公司估值2500亿，长安和其母公司兵装集团试图获取合股公司35%、5%股权。若是长何在其中股权占比过高，其他车企要记挂的就不单是是华为，而是华为+长安的组合。

同期，若是弃取将各车企股权稀释至左近水平，不异也会有郁闷：长安、北汽、江淮、赛力斯几家公司销量各异浩瀚，若在合股公司中股权相平等分，则可能意味着销量多的车企在给销量少的车企打工。

联合电子能以不平衡的股权保持永久巩固启动，很大程度上是因为其从事的是相对进修、尺度化且用户感知较弱的发动机适度系统、车身电子、ABS等业务。

而华为与长安的合股企业将从事的是耗尽者感知强烈、单车价值高的智能化有关业务，更多的利益、更暧昧的鸿沟注定了围绕它的博弈会愈加强烈。

华为历来擅于“分钱”，而怎么给这个合股公司妥良策画股权结构，分拨好各方利益，会再一次考试华为分钱的贤达。

车企入股，灵魂忧虑即解？

某种程度上，华为将车BU拆分种植合股公司是一“个灵魂返利规划”：车企斥资入股，将期间灵魂托管，换来永久的期间解救与分成。

但据咱们了解，华为将保证对合股公司的皆备适度权，让股权占比不低于60%。这意味着，车企对灵魂的担忧湮灭了一部分，但可能未几。

同期，在智能化还未有尺度谜底的时刻，合股样式启动的期间平台也会靠近问题激化版的经典勤苦：供应商念念提供尺度家具，车企但愿享有定制工作。

而关于华为主导的这家合股公司而言，提供调处的、平台化的期间与家具措置决策是干预产出比最高的样式——截止现在，车BU亦然这么作念的。但对车企来说，这意味着环球都在分享不异的灵魂。仍在发奋寻找智能化各异卖点的车企并不但愿看到这么的时势。

短期来看，稍有实力的车企依然不会撤消自行掌抓灵魂的发奋。比如斯次最初与华为合股的长安，其实也在两条腿走路：一边在与华为谈合股，另一边本年刚从商场上招徕了前百度IDG自动驾驶职业部总司理、前千挂科技联合首创东谈主陶吉看成智驾肃肃东谈主，加强自研力量。

合股公司与鸿蒙智行，合营or竞争？

华为与车企的智能汽车合营样式包括零部件样式、Hi样式、智选车样式，如今提供零部件样式与Hi样式的车BU行将打包分拆，智选车样式则升级为鸿蒙智行，它并未拆分进合股公司中，以至往后还要向合股公司采购期间决策。

不外需要堤防的是，现在华为车BU的阵容，泰半是在智选车样式加持下打出来的。而智选车的中枢身手，除了车BU提供的智能汽车措置决策，更多是华为的销售渠谈与品牌背书。

表面上，三种样式并不冲突，是合营层级递加的推敲。但在本年上半年昔时，与华为合营的车企不同程度地堕入“合营不深缺销量（极狐、阿维塔），合营太深亏更狠（赛力斯）”的怪圈。

一个原因在于，鸿蒙智行提供的家具策画、经由料理、渠谈与品牌固然给销量上了多谈保障，但也意味着华为在整车的利益链条中拿走了更多高价值部分。

而更多车企念念要的是华为车BU的期间加持，但并不念念让华为通过鸿蒙智行包揽整个高价值步调。脚下鸿蒙智行的表象，对车BU分拆而成的合股公司并不完全是个好音讯。X界们越到手，就越能彰显华为的渠谈与品牌价值，保密车BU的期间价值。

如今，延揽了零部件样式与Hi样式的合股公司，若是念念取得更大的残害，或者还需要一个“不调用华为全栈身手”也能大卖的案例。